rácio P / E vs. rendimento dos ganhos: Qual é a diferença's?

rácio P/E vs. rendimento de ganhos: uma visão geral

o rácio preço/ganhos (P/e), também conhecido como “múltiplo de ganhos”, é uma das medidas de avaliação mais populares utilizadas pelos investidores e analistas. A definição de base de um rácio P/E é o preço das acções dividido por ganhos por acção (EPS). A construção do rácio torna o cálculo P/E particularmente útil para fins de avaliação, mas é difícil de usar intuitivamente ao avaliar potenciais retornos, especialmente entre diferentes instrumentos. É aqui que entra o rendimento.

key Takeaways

  • a definição de base de um rácio P/E é o preço das acções dividido por ganhos por acção (EPS).
  • EPS é a medida de base da rentabilidade de uma empresa e é basicamente definida como rendimento líquido dividido pelo número de ações em dívida.
  • rendimento dos ganhos é definido como EPS dividido pelo preço das acções (e/P).

P/E Ratio

O P/E ratio para uma ação específica, embora útil, é de maior utilidade quando comparado com outros parâmetros, tais como:

  • Setor de P/E: Comparando o estoque de P/E, para os de outros semelhantes médias empresas no seu sector, bem como para a média do sector P/E, vai permitir que o investidor para determinar se o estoque está em negociação com um prémio ou desconto de avaliação em comparação com seus pares.
  • P/E Relativo: A comparação do valor p / E das acções com o seu intervalo P/E ao longo de um período de tempo fornece uma indicação da percepção do investidor. Um estoque pode estar negociando em um P/E muito mais baixo Agora do que fez no passado porque os investidores percebem que seu crescimento atingiu o pico.
  • P/e para o crescimento dos ganhos (rácio PEG): o rácio PEG compara A P / E com o crescimento dos ganhos futuros ou passados. Uma acção com um p/E de 10% e um crescimento dos ganhos de 10% tem um rácio PEG de 1, enquanto uma acção com um p / E de 10% e um crescimento dos ganhos de 20% tem um rácio PEG de 0,5. De acordo com a razão PEG, o segundo estoque é subvalorizado em comparação com o primeiro estoque.Da mesma forma, P/e apresenta-se em duas formas principais ::
    • P/E posterior: Este é o rácio preço/ganhos baseado em EPS para os quatro trimestres ou 12 meses seguintes.
    • P/E A Prazo: este rácio preço/ganhos baseia-se nas estimativas futuras de PPE, tais como o ano fiscal ou de calendário actual ou o ano seguinte.

    é pouco provável que a preeminência do P/E como medida de avaliação seja prejudicada em breve pelo rendimento dos ganhos, que não é tão amplamente utilizado.

    Enquanto a grande vantagem dos ganhos de rendimento é que ele permite uma interface intuitiva comparação do potencial de retorno para ser feita, tem as seguintes desvantagens:

    • Maior Grau de Incerteza: O retorno indicado pelos ganhos de rendimento tem um grau muito maior de incerteza do que o retorno de uma renda fixa de instrumento.
    • mais volatilidade: uma vez que o rendimento líquido e o EPS podem flutuar significativamente de um ano para o outro, o rendimento dos ganhos será geralmente mais volátil do que os rendimentos de rendimento fixo.
    • Apenas Retorno Indicativo: O rendimento dos ganhos indica apenas o rendimento aproximado baseado no EPS; o rendimento real pode divergir substancialmente do rendimento dos ganhos, especialmente para os stocks que não pagam dividendos ou pequenos dividendos.

    como exemplo, assumir um Widget fictício Co. está a negociar a $ 10 e vai ganhar $1 em EPS ao longo do ano que vem. Se pagar a totalidade do montante como dividendos, a empresa teria um rendimento de dividendos indicado de 10%. E se a empresa não pagar quaisquer dividendos? Neste caso, uma avenida de potencial retorno para Widget Co. os investidores provêm do aumento do valor contabilístico da empresa graças aos lucros retidos (ou seja, obteve lucros mas não os pagou como dividendos).

    para manter as coisas simples, assumir Widget Co. está a negociar exactamente pelo valor contabilístico. Se seu valor contabilístico por ação aumentar de US $ 10 para US $ 11 (devido ao aumento de US $1 nos Lucros retidos), o estoque trocaria em US $11 por um retorno de 10% ao investidor. Mas e se houver um glut de widgets no mercado e Widget Co. começa a negociar com um grande desconto para o valor contabilístico? Nesse caso, em vez de uma rendibilidade de 10%, o investidor pode sofrer uma perda da Widget Co. Holding.

    EPS

    EPS é a medida de base da rendibilidade de uma empresa e é basicamente definida como rendimento líquido dividido pelo número de acções pendentes. O EPS básico utiliza o número de acções pendentes no denominador, enquanto o EPS (FDEPS) totalmente diluído utiliza o número de acções totalmente diluídas no denominador.

    rendimento dos ganhos

    rendimento dos ganhos é definido como EPS dividido pelo preço das acções (e/P). Em outras palavras, é o recíproco da razão P / E. Assim, rendimento dos ganhos = EPS / preço = 1/(rácio P / E), expresso em percentagem.

    se o Stock A estiver a negociar a $ 10 e o seu EPS para o ano passado (ou a perder 12 meses, abreviado como “ttm”) foi de 50 cêntimos, tem um P/E de 20 (ou seja, 10/50 cêntimos) e um rendimento de 5% (50 cêntimos/$10).

    se o Stock B estiver a negociar a $ 20 e o seu EPS (ttm) a $ 2, tem um P / E de 10 (ou seja, $ 20 / $2) e um rendimento de ganhos de 10% ($2/$20).Assumindo que a e B são empresas similares que operam no mesmo setor, com estruturas de capital quase idênticas, qual delas você acha que representa o melhor valor?

    a resposta óbvia é B. de uma perspectiva de valorização, tem um P/E. muito mais baixo do ponto de vista de rendimento de ganhos, B tem um rendimento de 10%, o que significa que cada dólar investido no estoque geraria EPS de 10 centavos de Dólar. O estoque A só tem um rendimento de 5%, o que significa que cada dólar investido nele geraria EPS de 5 centavos.

    o rendimento dos ganhos torna mais fácil comparar os rendimentos potenciais entre, por exemplo, uma acção e uma obrigação. Digamos que um investidor com um apetite saudável por Riscos está a tentar decidir entre acções B e uma obrigação de sucata com um rendimento de 6%. Comparar o valor p/E da Stock B de 10 e o rendimento de 6% da junk bond assemelha-se a comparar maçãs e laranjas.

    mas a utilização do rendimento de 10% das acções B torna mais fácil para o investidor comparar rendimentos e decidir se o diferencial de rendimento de 4 pontos percentuais justifica o risco de investir nas acções e não na obrigação. Note – se que, mesmo que a acção b tenha apenas um rendimento de dividendos de 4% (mais tarde), o investidor está mais preocupado com o rendimento potencial total do que com o rendimento real.

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    Comparar o P/E, EPS E Ganhos de Rendimento

    Considerações Especiais

    Um problema que muitas vezes surge com um estoque que paga um dividendo é a sua razão de pagamento, o que traduz a relação dos dividendos pagos como um percentual da EPS. O rácio de pagamento é um indicador importante da sustentabilidade dos dividendos. Se uma empresa pagar consistentemente mais em dividendos do que ganha em renda líquida, o dividendo pode estar em risco em algum momento. Enquanto uma definição menos rigorosa do rácio de caráter compensador usa dividendos pagos como uma percentagem do fluxo de caixa por ação, nós definimos o rácio de pagamento de dividendos nesta seção Como: dividendo por ação (DPS) / EPS.

    o rendimento do dividendo é outra medida comumente usada para avaliar o retorno potencial de um estoque. Um estoque com uma taxa de dividendos de 4% e possível apreciação de 6% tem um potencial retorno total de 10%.

    Dividend Yield = dividendo por ação (DPS) / Preço

    Desde Dividend Payout Ratio = DPS / EPS, dividindo tanto o numerador e o denominador pelo preço dá-nos a:

    Dividend Payout Ratio = (PD/P) / (EPS/P) = Rendimento de Dividendo / Lucro ceder

    Vamos usar a Procter & Gamble Co para ilustrar este conceito. P & G fechou em $ 74.05 em 29 de Maio de 2018. O estoque tinha um P/E de 19,92, baseado no final de doze meses EPS, e um rendimento de dividendos (ttm) de 3,94%.O rácio de pagamento de dividendos da G Foi, portanto, inferior a 7055, inferior a 5900, superior a 9890.= 3.94 / (1/19.92)* = 3.94 / 5.02 = 78.8%

    *lembre-se que o rendimento dos ganhos = 1 / (rácio P/E) o rácio dos ganhos também pode ser calculado dividindo o PD ($2,87) pelo PPE ($3,66) para o ano passado. No entanto, na realidade, este cálculo exige que se conheça os valores reais dos dividendos e ganhos por acção, que são geralmente menos conhecidos pelos investidores do que o rendimento dos dividendos e o P/E de uma acção específica.

    assim, se um estoque com um rendimento dividendo de 5% Está negociando a um P / E de 15 (o que significa que seu rendimento de ganhos é 6,67%), seu rácio de pagamento é de aproximadamente 75%.

    como é que a sustentabilidade dos dividendos da Procter & da Gamble se compara com a do prestador de serviços de telecomunicações CenturyLink Inc, que teve a mais elevada taxa de dividendos de todos os componentes S&P 500 em maio de 2018, a mais de 11%? Com um preço final de US $ 18,22, ele tinha um rendimento de dividendos de 11,68% e estava negociando a um P / E de 8,25 (para um rendimento de ganhos de 12,12%). Com o rendimento de dividendos pouco abaixo do rendimento de ganhos, o rácio de pagamento de dividendos foi de 96%.Em outras palavras, o pagamento de dividendos da CenturyLink pode ser insustentável porque foi quase igual ao seu EPS no ano passado. Com isso em mente, um investidor que procura uma ação com um alto grau de sustentabilidade de dividendos pode ser melhor escolher Procter & Gamble.

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